时的增长叙事弹性，将估值潜力最大化。

上市前，投资者更关注用户规模、市场占有率等“增长指标”，而非短期盈利。

可强调“免费用户生态已成熟，付费转化水到渠成”的叙事，吸引长期投资者。

譬如a站等公司，上市时处于亏损状态。

但通过“未来付费计划”的故事获得高估值，上市后逐步释放变现能力。

2， 规避上市前用户流失风险，稳定基本面。

若上市前收费，可能因用户抵触导致活跃度下降，直接影响ipo路演时的关键数据，如dau、留存率等。

万一付费转化率低于预期，有暴露商业化能力不足的风险，会影响估值。

若发生在ipo关键期，负面影响会被放大。

3，利用上市后财报周期，分阶段释放利好

可将收费包装为“二次增长曲线”，选择在上市后第1-2个财报季推出。

配合业绩说明，强化市场信心，拉升股价。

4，上市后品牌公信力提升，用户付费意愿可能更强，商业化数据更好看。

同样的功能，上市前付费，转化率多半不如上市后。

总而言之，上市后推出收费，能更好平衡短期估值与长期价值。

对投资者：通过“未来变现”故事，拉高ipo定价，再以实际付费数据兑现预期。

这是司雨和鲁明银、徐然商量之后，结合摩根士丹利等承销商的意见，做出的判断和决定。

车雪峰无条件接受，马上听到让他兴奋万分的消息：

马上激活公司vie架构改制，尽快冲刺ipo。

知道会上市，但没想到，会这么快！远超预料。

“徐总什么时候过来？”车雪峰压着心里的兴奋问。

“她在瑞星带队查帐，明天甩给团队不用管了，下午到这边，”司雨答道：

“万松园刚从腾辉视频离职，办完手续也来这里待几天。”

“万总辞职了？”车雪峰惊奇的瞪大眼睛：

那可是视频号的cfo岗，内核要害岗位，怎会轻易让出来？

“恩，我让他走的，董事让给方子安，”司雨淡淡道：

“春节他和我一起过去丑鹰，一直待在那边，配合你们上市工作。”

“好、好、好，”车雪峰愈发兴奋，搓着手激动道：

“前后两任cfo蹲点剪映，支持力度杠杠的，”

司雨拍拍他肩膀，鼓励道：“做好准备，春节后随时激活路演。”

路演是上市前的必须环节，向投资机构讲解剪映的美妙故事。

车雪峰作为剪映ceo，是路演内核成员。

路演团队还包括剪映的技术总监、财务总监和首席ai科学家。

“大概什么时候？我好做准备？”车雪峰问。

“时间线的话，徐总比我清楚些，我估计两个月左右吧，你得提前一个月过去丑鹰。”

两个月车雪峰深呼吸，攥紧拳头，心里满是期待和兴奋。

可能给他带来十几亿、几十亿人民币的身家。

他摇摇头，收拢心里的思绪说：

“司董，感谢你当初力劝我留下来，不然，我现在应该在当国际商贩。”

司雨哈哈大笑，他当初卖掉脸萌后，准备拿着钱投资搞跨境电商。

不是说跨境电商没前途，而是相比剪映，纯属小儿科。

剪映，可是华国软件发展史上，排名第三的全球化功能软件。

仅次于360流氓大师，和猎豹清理大师。

目前的用户数据，已无限紧接第二名猎豹，随时可能超越。

又被司雨当做融合ai功能的软件平台，即将成为全球最早实现ai商业化的软件。

这前途，只能用“星辰大海”四个字形容。

司雨和车雪峰深聊一下午，晚上，和内核高管团队一起吃饭。

喝得头重脚轻返回酒店。

“师兄，你成酒麻木了，”白静飞快关上酒店门，搂着司雨，心花怒放。

她知道司雨每次来深城，身边都没人——人，指别的女朋友，便撒娇央求要过来陪他。

自从周春蕊插足她和司雨后，每次约会，都是三人行。

白静想趁这个机会，和司雨过过二人世界。

司雨确实很需要，如今他无女不欢，身体忒棒，欲望特强，连续三晚没人陪，快渴死。

身边有空姐瑶瑶，随时可以服务，但他不想和瑶瑶多发生关系，忍住了。

白静的要求，正好解燃眉之急。

她带着小助理，偷偷从湖城飞过来，来到司雨住的房间等他。

刚说一句话，就被司雨堵住小嘴巴。

“唔”

师兄的搅拌，带着讨厌的酒味和让人心醉的男人味，还有淡淡的烟草味。

融合在一起，形成他独有的味道，让人迷醉。

白静的身子，渐渐软在司雨粗鲁又娴熟的动作里，呼吸逐渐急促。

不多时，被拦腰抱起，向卧室走去。